【志忠論經(jīng)濟(jì)】蔡志忠：大時代已來臨 如何演繹人棄我取的投資智慧？
專欄：金融
發(fā)布日期：2025-06-16
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蔡志忠-山西省港區(qū)政協(xié)常委及召集人、香港福建社團(tuán)聯(lián)會永遠(yuǎn)名譽(yù)主席及副主席、中國和平統(tǒng)一促進(jìn)會香港總會常務(wù)副會長
股神巴菲特的投資智慧不容置疑，他有一句名言：“別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼！”幾乎人人都知道。這種獨特的逆向思維，使他能夠在別人忽視或恐懼時，找到被低估的投資機(jī)會，從而獲取比常人更多的利潤空間。雖然這句名言大家都懂，但為何總是做不到？那是因為世上絕大多數(shù)人都是平凡人，而巴菲特是不平凡的人，因此大多數(shù)人只能做到別人恐懼我恐懼，做不到別人恐懼我貪婪。就如：股市跌至16,000點的時候，市場就出現(xiàn)不少跌至12,000點的預(yù)測；樓價跌了3成有多，市場便有大跌7成的言論?？傊顿Y市場，總是人云亦云。
想一夜成名其實不難，只要“語不驚人死不休”便可做到，我敢說樓價暴跌7成的網(wǎng)上視頻，一定排在瀏覽量最高的三甲之列。可是這種非理性唱跌樓市的論調(diào)，與股神的人棄我取方式背道而馳，顯然只是一種情緒宣泄而已，沒有投資智慧可言。筆者認(rèn)為，世人很難學(xué)到股神的“別人恐懼我貪婪”，可先學(xué)在別人恐懼時不恐懼，也不貪婪，也就是說在別人都很悲觀的時候，不要跟著悲觀；在別人都很樂觀自滿之時，也別過于貪求無度，不知滿足。比如：股市從16,000點升到今天24,000點，升幅已相當(dāng)不俗，如有適當(dāng)利潤可考慮止賺離場，別理會評論指今年年底會升至30,000點；此外，目前市場拆息明顯下降，樓價也許會止跌回升，但也可能只是出現(xiàn)短期反彈，大家不要過于樂觀，別讓勝利沖昏頭腦。
別人恐懼不要貪婪 別讓勝利沖昏頭腦
從2019年香港發(fā)生社會動亂，到2020年新冠疫情爆發(fā)，加上受到中美貿(mào)易戰(zhàn)和地緣政治因素影響，香港經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷6年的嚴(yán)重沖擊，股市樓市均已跌到谷底?？梢孕稳葑顗牡臅r間已經(jīng)過去，起碼股市已明顯回升，金融市場也開始復(fù)甦，IPO上市集資金額達(dá)到了全球第一。除了本欄上一篇文章提到的摩根士丹利前亞太區(qū)主席羅奇勇于承認(rèn)錯誤，收回“香港玩完”言論，并形容香港從中美摩擦中獲益之外，其實，在大約2年前，香港也曾出現(xiàn)大量的負(fù)面報導(dǎo)，香港的“金融中心遺址”論充滿整個世界，到處都是唱衰香港的言論，今天想起來仍然記憶猶新，不知為何，香港的金融中心地位至今穩(wěn)如泰山，卻沒有人或媒體出來承認(rèn)當(dāng)時的言論錯誤。
我們正在經(jīng)歷一個大時代，當(dāng)人們都要發(fā)展高科技如AI人工智能，開拓電動汽車、無人機(jī)和機(jī)器人巿場，甚至投資區(qū)塊鏈虛擬資產(chǎn)等等的時候，傳統(tǒng)行業(yè)自然被受忽視。幾年來零售飲食等行業(yè)嚴(yán)重受創(chuàng)，至今仍寒冬未過，連向來被稱為香港經(jīng)濟(jì)之柱的地產(chǎn)業(yè)也受到冷落，樓市一直在低迷的谷底徘徊，與國際大都市的走勢恰恰相反。不過，這個現(xiàn)象近期開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，隨著香港金融市場重建信心，大量資金流入本港，樓市又能否從中得益，重回正軌？
創(chuàng)紀(jì)錄租金進(jìn)駐甲廈 美資看好香港未來
日前中環(huán)商廈市場出現(xiàn)一宗矚目成交！美國投資公司Jane Street Asia Limited以每月港幣3,055萬元，預(yù)租恒地旗下中環(huán)新海濱三號用地辦公室大樓22.34萬呎樓面，呎價高達(dá)137元。此消息一出，轟動整個甲廈市場，這宗應(yīng)該是近年來香港最大宗的租務(wù)成交，而且是美資公司在港的業(yè)務(wù)大肆擴(kuò)張，其意義十分深遠(yuǎn)，代表歐美資金并非如坊間描述要撤離香港，而是相反地大舉投資，絕對是用行動看好香港未來。
也許已到人棄我取的時候了，發(fā)揮大家的投資智慧吧。投資市場有人悲觀有人樂觀，各有所好各抒己見，本人有以下幾點看法愿與各位分享：
首先是利率走勢，拆息大幅回落到1厘以下，如能維持一段時間，是對樓市最強(qiáng)而有力的支持；其次是資金投進(jìn)樓市，工商鋪成交急增，實力投資者“撈底”掃貨，加上新樓巿場成交異常暢旺，如能連續(xù)幾個月沖破2千宗成交，便可大大舒緩發(fā)展商資金壓力，對樓市起止跌回穩(wěn)作用；最后是香港銀行存款充裕，香港貨幣供應(yīng)量M3創(chuàng)出逾19萬億元新高，象征東升西降局面形成，全球資金流入本港，資金需要尋找出路，當(dāng)黃金創(chuàng)出近3,500美元歷史高位，股市被推高3至4成時，下一波是否也該輪到超賣的樓市呢？
